[在线股票杠杆]交银康联汪朝汉:保险资金二级市场举牌现象不会

2020-08-28 17:41:44 118 炒股配资 交银康联,资产管理,投资

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  举牌的出现与保险资金面临“资产荒”有一定关系,但举牌是一个非常规的投资方式,并不适用于大多数保险公司;举牌也是一个较高风险的投资方式,一旦举牌面临六个月的锁定期,收益的不确定性较大。

  本报记者 李致鸿 上海报道

  面对宏观经济的变化,“资产荒”和投资收益下降成为摆在保险公司面前的一道难题。

  对此,交银康联投资总监兼资产管理中心总经理汪朝汉在接受21世纪经济报道记者专访时指出:“保险资金在大类资产配置上短期可能需要进行相应调整。主要表现在三个方面:一是阶段性增加流动性资产占比;二是控制债券组合久期;三是灵活调整权益投资仓位。如果今年收益目标能够出现突破,机会可能主要来自于权益资产。如果权益资产风险集中释放,在阶段性超跌后不排除出现反弹机会。”

  据汪朝汉透露,2014年,交银康联全年总体的投资收益率为8.39%,超越保险行业平均水平(6.3%);2015年,交银康联投资收益率达到14.94%,而保险行业平均水平为年化7.56%左右。在“资产荒”和投资收益下降的背景下,这一成绩能否延续,是汪朝汉团队面临的考验。

  在大资管时代,汪朝汉建议:“保险公司可以通过委托投资方式、产品投资方式和财务顾问方式与其他资管行业的跨行业、跨领域的协作。”

  另类投资收益从7%降至5%

  《21世纪》:面对固定收益类资产收益的持续下降,保险资金是否会调整这一部分资产的配置比例?交银康联将主要配置哪些固定收益类资产?

  汪朝汉:固定收益类资产是保险资金的主要配置方向,资金运用余额比例应该不会有太大变化。不过,预计未来半年,固定收益市场总体震荡可能会加大,其中利率品种面临收益率阶段性上行的压力,信用品种则面临较大的信用风险。

  在此背景下,交银康联固定收益类产品的主要配置方向:一是短期融资券,主要因为其票息具有一定优势,期限较短,信用风险相对可控;二是政策性金融债,主要因为其信用风险较低,流动性较好,便于把握收益率波动机会;三是可转债,主要因为其具有一定的债底保护,风险相对可控,可以把握权益市场的波段性机会。

  针对信用风险上升的现状,交银康联一是进一步加强投资备选池管理,尽可能回避信用风险高发的地域或行业;二是更加审慎的进行内部信用评估和投后管理,尤其是加大实地调研力度;三是充分借助母公司交通银行的信用评估资源,并与外部信评机构保持密切沟通;四是进行分散化投资,有效控制单一信用品种的投资规模。

  《21世纪》:除固定收益类资产外,另类投资和海外投资被视为保险资金未来配置的方向。自2012年保险投资渠道拓宽以来,保险资金在另类投资方面取得了哪些进展?交银康联今年在另类资产配置上将以哪些品种为主要标的?

  汪朝汉:自2012年保险投资渠道拓宽以来,保险资金在另类投资方面的进展主要体现在投资领域大大拓展,原来另类投资领域主要限于重大基础设施建设项目,新政后广泛参与到了地方基建、能源、原材料及地产等行业或领域;投资工具增多,投资便利性提升,原来的投资工具以基础设施债权计划为主,供给受限,新政后增加了不动产投资计划、信托和保险资管产品等工具;投资规模大幅增加,很多保险公司另类投资的占比已经接近保监会的监测比例。

  交银康联在另类投资方面,考虑到今年乃至2017年的宏观环境,今年加大了另类投资比重,主要增加一年期和二年期的高等级品种,以获取合适的投资收益。具体产品选择上,原则上以不动产计划为首选投资标的,主要原因在于该类项目收益确定性较高且在偿二代下占用的资本相对较少。

  《21世纪》:保险资金在另类投资上面临着哪些压力?

  汪朝汉:一是信用风险上升,特别是部分地方基建以及煤炭、钢铁等传统行业项目的信用风险大幅上升,这对风险管控能力提出较高要求;二是收益率大幅下降,一年多前收益在7%左右的项目现在只在5%左右;三是优质项目资源稀缺,项目争夺的竞争压力较大;四是具有丰富经验的投资人员及项目评估人员缺乏。

  《21世纪》:如何看待保险资金海外投资的发展情况?

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